在航空收入方面，受益于航班起降架次和旅客人数的继续增长，获得了很好的基本盘保障；非航业务方面需要经营智慧和水平，比如能否推出更具有刚性和普适性的消费服务（如价格更为亲和的餐饮和日常零售）并且提高旅客的消费频率（即引导旅客形成在机场内驻足消费的习惯），对于后续利润的增长，是更为关键的要点。

　　首都机场还要持续跟踪成本管控效果及免税合约重签进展。从Q1财务看，免税零售恢复率仍低于国际客流增速，暑期到了，是国际航空旺季，需要验证离境退税新政刺激消费转化效果。首都机场要学习上海机场在非航业务上的经营方式，餐饮业务是重点。

　　不过，从首都机场2024年收入贡献前五的业务板块分别是餐饮、飞机起降、旅客服务、租金、贵宾服务，餐饮成为了营收大头，这使人们看到了希望。

　　首都机场，不但要在非航空业务上学会赚钱，而且也要学会在经营成本上省钱，上海机场已开始省钱了。这几年上海机场的利润空间并不大究，其原因就是成本一直在往上走，2023年和2019年的营收都是100亿出头，但后者的营业成本是93亿，最终拉低了利润。

　　控成本，成了目前上海机场的重中之重，进入2024年这个变化非常明显，业务量大幅增加的同时，可以看到营业成本的比例反而开始收窄了，2024年上半年，成本占比迅速从2023年同期的90%降到了77%。

　　首都机场，更要想怎么省钱，综合成本一旦得到控制，利润的空间就大了。早在2024年首都机大力推进降本措施，叠加因业务量上升、航站楼运行环境改善带来的成本增加，经营费用为58.57亿元，同比减少约1.0%。

　　从2025首都机场Q1财报，我们欣喜地看到了成本已有优化趋势，现金流也得到改善——营业成本12.34亿元，同比-2.8%（2024Q1为12.69亿元）；经营活动现金流净额4.2亿元，同比转正（2024Q1为-1.13亿元），但年化经营费用约60亿元成本刚性约束，需营收持续超此阈值方可盈利。

　　民航领域里，时刻是一个机场最核心的资产，一对好的时刻最高可以拍卖到几千万，但如果因为地面拥挤、天气判断失误等原因导致航班延误，就会造成资源的浪费，会影响机场收入，有了“AI大脑”后，类似的情况就会减少很多，比如虹桥机场，目前航班准时率已经提高了15%。

　　首都机场表示，全力争取时刻资源政策支持，进一步拓展国际远程航线，积极开发并优化综合交通、航空快线及航空中转产品，持续推进北美航线复航、加频，积极引入外航驻场运营。

　　机场的生意经远比我们想象得复杂，但上海机场能做到了，首都机场也能做到，2025年将成为首都机场翻盘的关键一年，毕竟再不盈利，确实脸面上过不去了，不久的未来，我们也许可以看到一个更有竞争力的首都机场。

　　结语：京沪机场，都是全国的重要枢纽机场，其国际枢纽地位带来的长期商业价值不可抹煞，上海机场已释放了其潜能，而首都机场还未释放其巨大潜力，希望首都机场早日走出经营困境，早点实现扭亏为盈，再续往日辉煌。