一、开展供应链金融物流业务的背景、特点及业务模式

　　天津滨海泰达物流集团股份有限公司（08348.HK，简称：滨海泰达物流，英文缩写：TBTL）是由天津泰达投资控股有限公司（泰达控股）和天津经济技术开发区国有资产经营公司（国资公司）在整合其物流资源上重组而成的。成立之后的滨海泰达物流集团对一系列物流资产进行了重新组合和业务分类，形成了具有其特色的两大业务板块：定制化物流服务和标准化物流服务，其中标准化物流服务中的供应链金融物流已经成为滨海泰达物流集团整体业务的重要组成部分，并成功地为众多中小企业提供了服务。

　　定制化物流是指根据客户一系列个性化需求，如货物的大小、重量、保管环境、流通加工、包装形态、运输路线、交货次数等多种物流“个性”，为其提供适合其“个性”的最佳物流服务。基于滨海泰达物流集团先进的物流管理技术和信息系统，满足客户“门到门（一个工厂到另一个工厂）”、“线到线（一条生产线到另一条生产线）”的物流服务需要。

　　标准化物流服务是指滨海泰达物流集团对外提供的公共保税业务，大宗商品交易物流和采购物流业务。供应链金融物流是滨海泰达物流集团凭借自身优越的资产和信用条件，通过利用从银行获得的大量授信资源，为中小企业和合作伙伴提供包括采购融资、货物监管、原料供应及产成品销售物流等整套物流及金融服务，在促进中小企业发展的同时，带动了滨海泰达物流集团自身物流业务的发展。

　　滨海泰达物流集团于2008年4月30日在香港联交所上市（股票代码：08348），当时滨海新区的开发开放已经纳入国家发展战略，成为中国经济发展的重点之一。滨海新区的发展纲要中明确地将物流业列为重点发展行业，滨海泰达物流集团顺应宏观形势的变化，在加大自身物流设施建设投资的基础上，适时提出了“大金融促进大商贸，大商贸拉动大物流”的发展战略。尤其在上市之后，滨海泰达物流获得了众多银行提供的无抵押无担保授信额度达数十亿，以此为基础，滨海泰达物流积极开展供应链金融物流业务，以商业贸易为平台，带动仓储、监管、运输等物流业务的发展。到目前为止，我司已成为上海商品期货交易所螺纹钢、线材的指定交割仓库，以及大连商品期货交易所线型低密度聚乙烯的指定交割仓库。

　　目前中小企业的融资难是一个普遍现象，实际上这种融资难的关键还是银行贷款遵循着以企业资产为核心的信贷授信原则，银行注重企业“出身”，关注企业自身资产状况和过去的经营业绩。

　　而滨海泰达物流集团则不同，其开展的供应链金融物流业务的实质是在为企业提供原材料或产品采购资金的基础上，拉动相关的仓储、监管、运输等物流需求。滨海泰达物流集团开展此项业务的基础重点是关注客户当前的经营状况是否正常，以及客户的盈利方式和业务特点，同时牢固把控商品的物权。这与银行的关注点大不一样。

　　这种以商贸采购方式为客户提供融资，实际上也是将滨海泰达物流集团的信用进行了对外输出，同时也为当地银行提供了一个更大范围的客户开拓的平台。

　　滨海泰达物流集团具备开展供应链金融物流的各种优势。除银行授予的大量资金外，其在天津滨海新区核心区域拥有0.6平方公里现代仓储基地和设施，在异地也拥有大量合作的仓储基地，为开展供应链金融物流业务提供了可用于货品监管大量场地。滨海泰达物流集团拥有统一管理的监管队伍和严格的风险防范体系，深入客户供应链过程，有效帮助客户简化采购流程、降低资金占用。

　　滨海泰达物流供应链金融业务正快速发展。2010年上半年，滨海泰达物流集团供应链金融物流业务收入相比去年同期增长了0.71倍，资金使用额增长了0.73倍，利润增长了1.26倍。

　　二、供应链金融业务主要类型

　　滨海泰达物流集团供应链金融物流业务主要是以商品购销为基本方式，牢固控制采购物品货权，以自有或租赁仓储地为主要监管场地，目前主要业务类型有：

　　1、原材料采购供应物流

　　此业务类型主要服务对象是生产型企业。生产型企业流动资金主要是由储备资金、生产资金、产成品资金构成。滨海泰达物流集团通过物流及金融服务的介入，将供应链金融物流服务嵌入到客户的经营环节中，满足客户储备资金和产成品资金的需要。

　　以钢铁生产厂为服务对象进行举例说明，钢材生产涉及大量原材料，如铁精粉、焦炭、球团矿等，这些原材料的采购也会占据钢铁生产厂大量的流动资金。随着国家产业政策的调整，钢铁生产厂对淘汰落后产能及节能减排设备的投资要求越来越高，相应也会占据很大一部分企业自有资金。流动资金对企业生产有着非常重要的作用，流动资金的短缺会严重影响企业正常的生产经营活动。滨海泰达物流集团可通过其供应链金融物流服务，为客户解决这方面的问题。

　　在实际操作中，客户可同滨海泰达物流集团达成合作意向，向滨海泰达物流交纳一定比例的保证金，滨海泰达物流便可垫资为其定向采购钢铁生产所需要的主要原材料，如铁精粉、焦炭、球团矿等。滨海泰达物流集团在该钢厂附近建立专用的原材料仓储及监管基地，派驻仓储监管人员，为客户提供该采购业务相关的一切物流及监管服务，并随时根据客户生产指令将其生产所需的原材料送至生产线，同时也可严格把控货物货权。如此一来，客户便使用较少的资金满足了大量的原材料储备。另外，客户还可根据市场行情调整采购策略，如在市场行情较低时进行大量采购，在市场行情较高时适量采购，既可保证原材料充足供应，也能降低采购成本。

　　针对客户的产成品，滨海泰达物流同样可提供该服务。在某些时候，受市场行情影响，企业生产出来的产成品可能出现高于市场价格的情况。这样就会导致企业的产品滞销，资金无法回收，影响企业的再生产。滨海泰达物流集团可先行采购客户的产品，库存至设立的监管仓库。待市场价格回升后，再按照客户的要求对外销售，从而帮助企业回收资金。这种以产成品为标的的融资支持，实际上是解决客户成品资金占压过重的一种主要手段，既满足客户短期资金需求又能保证客户经营利益。

　　滨海泰达物流集团大量原材料供应业务的开展，也带动了其监管、仓储等相关物流业务的增加，为客户争取了较多的利益，与其合作的所有生产企业都实现了较多的盈利。

　　2、贸易型采购物流

　　此业务类型主要是为贸易商提供货品采购的融资，解决客户流动资金不足，同时增加我司的仓储出入库业务量。实际做法与第一种业务模式类似，所不同的是，滨海泰达物流集团代替客户采购货品并移至滨海泰达物流指定的监管仓库后，根据客户已经达成的某笔销售意向，由客户先交货款提取对应数量的货物，然后完成其销售过程。此业务类型主要通过贸易方式为客户融资，滨海泰达物流仅收取一定的物流服务费用，不从中赚取贸易差价。

　　3、出口型金融物流

　　此业务类型可为企业提供一揽子生产出口解决方案。滨海泰达物流集团具有完备的出口及保税资质，并且具有良好的信誉背景。滨海泰达物流集团可先代客户与外商签订出口合同，鉴于其良好的信誉，许多外商可以先付货款或开出信用证。收到外商的款项或信用证后，滨海泰达物流集团将该笔预付款项转给客户（出口商）作为准备货品的资金。此外，滨海泰达物流集团还提供包括货品采购供应、出口报关及货代运输等一系列整体物流方案，在解决了客户流动资金需求的同时，开拓了其物流业务渠道。

　　三、供应链金融物流业务实例

　　（一）项目名称：A钢厂原材料供应物流服务

　　（二）项目背景及实施内容：

　　A钢厂是一家以炼铁、炼钢等为主要业务的一家具有规模性的民营钢铁公司。该公司生产经营及产品销售情况良好，每月该公司都会采购大批量的原材料，如铁矿粉、球团、焦炭等。为保证生产的持续进行，该厂不得不提前购置大量的原材料备用，如此便占用了大量的流动资金，公司很大一部分自有资金被以原材料库存的方式沉淀了下来。另外，由于各种原因，公司原材料的管理方式较为粗放，不能根据市场行情变化及时调整采购策略。物流过程亦不能有所保障，原材料运输、储存过程中货损率较大。

　　随着国家推出一系列措施，优化钢铁产业结构，推行节能减排措施和发展循环经济，A钢厂积极响应国家政策号召，准备投入大笔资金进行设备升级和改造，进行技术革新，推进节能减排和资源的回收利用。然而，对于一家中等规模的民营性钢铁企业来说，既要投入大笔资金进行节能减排改造和投资，又要保证企业拥有足够的资金以维持正常生产需要存在着相当大的困难。因此，实施内部成本的节省和外部资金的支持成为这家企业的当务之急。

　　由于国家产业政策和自身条件影响，银行借款并不是A钢厂解决问题的最优方案。滨海泰达物流集团通过其供应链金融物流业务的介入，并为其提供了一整套解决方案，很好地帮助A钢厂解决了其存在的问题。

　　A钢厂原有的物资采购模式，是其以自有资金采购大量的原材物料，并将其存放至工厂的仓库里。原材料的运输交由普通运输公司，库存管理则由企业本身进行。在前文中提到，为保证有充足的备用材料，钢厂总会准备足够的原材料，占用了大量的流动资金。
 

　　滨海泰达物流的供应链金融物流服务则改变了A钢厂的物资供应模式。A钢厂向滨海泰达物流交纳一定比例的保证金后，滨海泰达物流即可按照A钢厂的采购意向，为其定向采购钢铁生产所需要的主要原材料，并为A钢厂全额支付采购货款。原材料供应商收到货款后，则将货物发至滨海泰达物流指定的监管仓库进行保管。一般而言，为方便客户，滨海泰达物流的监管仓库都会选择靠近客户工厂的位置，A钢厂的监管仓库就位于其工厂附近。A钢厂可根据其生产计划，分批次进行提货，并且每次提货，A钢厂只需向滨海泰达物流交纳当次所提货物对应的货款即可。收到A钢厂的提货申请和款项后，滨海泰达物流监管仓库就可立即将其所需部分原材料运至工厂以供生产。

　　滨海泰达物流也会充分考虑业务中的风险问题。首先，滨海泰达物流会对客户的各项资质、经营情况、现金流水、监管条件等进行审查，符合一定条件的客户才能够获得其服务和支持；第二，滨海泰达物流拥有专业的风险监控队伍，实时掌握原材料市场及钢材市场情况，及时做出策略调整；第三，为保证协议的执行，滨海泰达物流会要求客户先交纳一定比例的保证金，保证金的数额并不是固定的，而是根据市场波动情况有所调整。如果市场价格上涨，滨海泰达物流会要求客户补充保证金；第四，如客户发生违约行为，因滨海泰达物流牢固掌握了所采购货物的物权，滨海泰达物流可快速将货物在其他市场上进行处置；第五，滨海泰达物流拥有专业的第三方监管机构，派驻专门的项目小组进驻，采用现场监管和视频监控的方式，对仓库实施24小时监管，并做定期检查和盘点；第六，监管单位和滨海泰达物流建立了严格标准的作业流程，牢固把握货物的储存、进库收货和出库发货过程，库存信息依靠信息系统支持，做到账实相符。

　　通过滨海泰达物流供应链金融物流业务的介入，A钢厂获得了多方面的益处。首先，客户使用较少的资金便满足了大量的原材料储备，节省了大量的流动资金；第二，A钢厂获益于滨海泰达物流提供的采购资金支持的同时，还能够享受到滨海泰达物流提供的专业化的物流服务，不但使得货损率大大降低，还帮助A钢厂提高了资源利用的效率，成本也有所降低；第三，A钢厂可根据市场行情及时调整采购策略，在市场行情较低时，以滨海泰达物流的支持大量采购原材料备用，从而降低了采购成本。

　　滨海泰达物流给A钢厂带来的一系列变化，也使A钢厂意识到管理模式创新对企业的好处，因此滨海泰达物流也带给了A钢厂一种创新学习的气氛。由于A钢厂节省了大量在原材料方面的资金占用及滨海泰达物流在原材料方面提供的保障性支持，A钢厂可以将更多的资金和精力投入到节能减排和循环经济方面，这一定程度上支持了国家关于产业结构的调整。

　　四、案例创新点及意义

　　1、物流企业开展供应链金融物流业务实际上反映了物流越来越成为供应链各相关上下游企业利益纠结和相互依赖、相互生存的一个重要的连接点。

　　2、通过市场方式帮助中小企业解决融资难的问题。中国拥有众多中小企业，中小企业融资难的问题一直没有得到很好的解决。中小企业要想发展就要不断的技术革新，不断研发新的产品，但是这些都需要相当多的资金投入，国家银行对中小企业的支持有限，从供应链方面为中小企业提供第三方物流是解决这些问题的根本，使中小企业有了立足的基础。为中小企业提供供应链的第三方物流，开辟了一条中小企业科学、稳健发展的道路。

　　3、通过创新性的“信用输出”，现代物流企业进一步提升了整体竞争力。资金在供应链中起到了非常重要的“润滑剂”作用，现代物流企业通过开展供应链金融物流业务，充分发挥资金润滑剂的作用，保证供应链中的各项要素能够高效率的流动。

　　物流企业针对客户的服务输出方式，有输出服务、输出技术、输出管理等，大多数物流企业从事的也是这三类活动。物流企业为客户提供供应链金融物流服务，是其在输出仓储管理、物流技术基础之上的更加有创造力的信用输出，这种为客户输出信用的业务不但提升了物流企业的整体竞争力，同时让有相关产品依存关系的企业重新建立了新的利益共同体。

　　4、物流企业通过为客户提供原材料采购服务，帮助客户消除了因材料价格波动造成的经营不确定性；物流企业为下游贸易商垫资采购客户的产成品，不但帮助其维持了相互之间良好的诚信关系，也使得客户因资金周转加快，生产不断重复良性循环，经营规模不断扩大。

　　5、物流企业的供应链金融物流业务为有关企业之间建立起以“物”为核心的信用体系，物流企业自身不参与产品市场竞争，这种“中立性”可使上下游企业联系更紧密，同时自己也得益于“物”权的不断转换使得物流业务均衡稳定发展。

　　五、应用效果

　　1、改变了企业原有的生产管理模式，带给了企业新的先进管理经验以及对原材料货物的库存管理技术。

　　2、大大降低了企业原材料的成本，以及由于价格变动对企业成本的影响。提高了企业产品利润，取得了良好的经济效益。

　　3、提升了企业的社会价值，达到了节能减排的要求。

　　4、企业在同行业中成为佼佼者，能够带动相关产业的发展。

　　六、推广价值

　　为中小企业提供供应链的第三方物流，能提升中小企业自身的经营、管理的水平，从而从多方面改变企业经营的效果，满足企业节能减排的需要，同时推动中小企业的技术革新和国家产业政策的落实和发展。具有良好的社会效应和经济效益。