资本逐猎:疯狂极兔的“局中局”

来源:掌链 | 2021-07-29 11:54 | 作者:郭苏慧

    一只疯狂的兔子凭一己之力搅乱了中国快递市场竞争格局,打乱了顺丰及通达系快递巨头的布局节奏。

  价格战的硝烟背后,是快递竞争魔咒?是电商货主的棋局?还是一场资本游戏?极兔是否能够继续快递市场的赛程?还看极兔速递的局中局。

  一、市场局

  1.简单粗暴见效快的价格战。

  快递市场的价格战由来已久,虽然简单粗暴,但见效快。从2021年上半年数据来看,以圆通速递为例,自2021年3月份单票收入一路走低,从2月份的2.6元/票跌至5月份的2.04元/票,市场占有率从2月份的11.45%提升至5月份的15.93%。而2021年6月份,韵达、圆通、申通的单票收入持平或略有回升,随之而来的是市场占有率均有所下降。

  2021年1-6月份快递服务业务量(单位:亿票)

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资料来源:国家邮政局、公司财报

  2021年1-6月份快递服务单票收入(单位:元)

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资料来源:公司财报

  2.18亿美元可以亏多久?

  据公开资料显示,极兔以低价“1.5元发全国”作为突破口,打响中国电商快递行业价格战。2021年1月,极兔速递的日均订单量已经稳在2000—2500万票。2021年4月,极兔快递完成了18亿美元的对外融资,由博裕资本领投5.8 亿美元,红杉资本和高瓴资本同时跟投。

  按照一票亏一块钱、日均订单量2250万票计算,价格战打一年亏82.23亿元人民币。18亿美元(按照1美元=6.48元人民币计算)约合116.64亿元人民币,可以打1.4年。

  在不考虑硬件和软件等投资的情况下,单纯打价格战,极兔仍然资金充足。

  3.价格战会不会停?

  2021年4月6日,义乌市邮政管理局对极兔快递下发警示函,提到“我局于3月10日、3月19日、3月23日及4月1日,多次知会你公司,同时告诫你公司不得用远低于成本价格进行倾销,但至今你公司未按照要求进行整改。要求你公司于4月9日前整改完毕。”然而,四次警告,极兔并未如期整改。4月9日,义乌邮政管理局做出处罚,责令极兔部分分拨中心停业整顿。

  按照经济学的理论,价格战类似囚徒困境,最有效的解决方法是“一报还一报”策略。2021年全国快递平均单价从3月份起一路走低,在政策干预下似乎出现了价格拐点,全国快递平均单价在6月份略有回升。

  2021年1-6月份全国快递业务情况

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资料来源:国家邮政局

  价格战的根本原因是同质化竞争,后疫情时代快递市场需求依旧旺盛,经济件的同质化供给短期内不会改变,在这种囚犯困境中,价格战哪家都无力轻言放弃。

  在政府的价格干预下,低价模式可能会被控制,但是难免出现变相价格战,如补贴、返利等形式。如果按照“一报还一报”策略,对价格战的实施方加大处罚力度,似乎又损失了市场自由调控能力。短期来看,价格战的局面不会出现根本改变。

  二、电商局

  1.电商与快递的协同之路

  我国电子商务的发展带动了快递的规模之路,同时,快递的承载和渗透力度是电子商务的基础支撑,尤其体现在网上零售中。电商与快递的协同发展使得即使2020年面对疫情巨大冲击和复杂严峻的国内外环境,我国网络零售市场仍保持稳健增长。国家统计局数据显示,2020年实物商品网上零售额9.76万亿元,同比增长14.8%,占社会消费品零售总额的比重为24.9%,较上年提升4.2个百分点。

  2020年四家电商平台GMV

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数据来源:联合国贸易与发展会议报告、各公司2020年财报

  电商平台稳定和规模化订单量保障了快递企业的规模化发展,引领了快递企业的技术提升。2020年阿里巴巴、京东、拼多多、唯品会的GMV合计11.86万亿元。在此基础上,快递企业想要获得稳定的规模订单,就需要与大型电商平台建立同盟关系。

  四家电商平台与快递企业的关联情况

  品牌关联快递企业关联情况

  淘宝/天猫中通阿里巴巴(中国)网络技术有限公司持股8.7%

  圆通阿里巴巴(中国)网络技术有限公司持股12%杭州阿里创业投资有限公司9.91%

  申通阿里巴巴(中国)网络技术有限公司间接持股25%

  韵达杭州阿里巴巴创业投资管理有限公司持股2%

  百世杭州阿里创业投资有限公司持股27.43%

  京东京东物流截止2020年9月30日,京东集团持股比例63.46%;Jingdong E-Commerce (Express) LLC持股7.9%。

  唯品会顺丰2019年11月25日,特卖电商唯品会与快递巨头顺丰达成“零元交易“,从当日起,唯品会终止了自营快递品骏的快递业务,将该业务委托给顺丰以确保用户订单的无缝衔接与快递服务的顺利过渡。

  拼多多与多家企业合作在物流领域与极兔速递、韵达、德邦快递、中国邮政等多家快递公司合作。2020年底,拼多多发布的“2021年春节不打烊”公告显示,除了极兔,韵达也为特别服务商,与拼多多平台签订“春节快递物流特殊保障协议”,确保春节期间用户体验。

  资料来源:企查查、公司招股说明书、网络公开信息

  2.平台与快递的绑定发展

  根据联合国贸易与发展会议报告,全球电子商务在线零售按照GMV排名,中国企业阿里巴巴2020年GMV达11450亿美元位居第一;京东2020年GMV达3790亿美元位居第三;拼多多2020年GMV达2420亿美元位居第四;美团2020年GMV达710亿美元位居第七。

  物流的顺畅是电商竞争的基础条件,所以阿里巴巴成立的菜鸟网络,并持股多家快递企业;京东顶着资金压力自建了京东物流;后来居上的拼多多也要拥有自己坚强的物流支撑。

  根据拼多多2020年财报,2020年拼多多年活跃买家数高速增长至7.88亿,超过阿里巴巴(7.79亿)、亚马逊等,成为全球用户规模最大的电商平台。CEO陈磊在出席财报会时表示,2020年,平台总订单量为383亿单,较2019年同比增长94%。2020年,全国快递业务量完成 833.6亿件。据此估计2020年拼多多快递单量占全国单量的40%以上。

  据网络消息,2021年极兔80%的订单来自拼多多。虽然拼多多极力撇清和极兔之间的关系,但是客观上拼多多需要扶持或者建立自己的快递网络,并且引领该网络与自身商业版图同步。

  三、资本局

  1.当年的烧钱名场面

  说到烧钱,犹记当年的名场面——团购的“千团大战”,滴滴、快的、优步的一天烧一亿。

  “千团大战”看起来热热闹闹,其实五千多家企业中大多是小型公司。经过烧钱广告的市场培育,烧出了一家独大的美团。美团的胜利在于顶住了同行铺天盖地广告的压力,用有限的资金烧出了先进的后台系统、高效的管理团队和不断优化改进的产品结构。

  滴滴、快的、优步的补贴大战,最后以滴滴收购优步和快的收尾,一度使滴滴在国内占据了网约车市场85%以上的市场份额。垄断形成后,打车涨价了。在接受采访时被问到为什么现在打车涨价了,程维说到现在的涨价是为了让客户还以前补贴的债。然而,烧钱并没有形成足够高的竞争壁垒,一旦有新进入者,继续烧钱就成了死循环。

  资本的逻辑大体是在蓝海烧出寡头或者垄断。然而,能坐稳寡头和垄断的条件是形成较高的竞争壁垒,使得核心业务盈利稳定。那么,极兔的烧钱结果是什么?

  2.低价以外的极兔还有什么?

  2020年3月,极兔速递开始分批起网。起网后仅用了10个月时间,日均业务单量就突破2000万单。而通达系实现这一目标,用了十多年的时间,从数据看成绩斐然。事实上,这样的横向比较并不能完全说明问题。

  极兔进入中国市场,是在快递市场成熟阶段,市场需求和增速均在线。而通达系经历了市场的萌芽和成长期。同时,极兔快速占领的是低端、同质化,本身就在打价格持久战的领域。市场对价格的敏感促成了极兔的崛起。按照极兔2021年1月份日均业务单量2000万单计算,当月极兔市场占有率7.3%。2021年1月份,申通的市场占有率是9.93%。

  当下,国内快递市场价格战并不单纯是“薄利多销”,更不是“赔本赚吆喝”,而是升级到科技赋能、设施效率、管控水平等内化提升,用以降低干线和中转等成本。各家快递头部企业在信息技术、自动化设施、运力自营等方面经年投入,甚至在机场等大型基础设施建设上也有快递企业的参与。

  在这种竞争格局下,二三线快递企业逐步出清,如天天快递、国通快递、全峰快递、品骏快递等。快递市场的规模效应使得强者恒强,虽然极兔增长迅速,但除了低价以外仍显弱小。

  截止2020年底几家快递企业的网络建设情况

  品牌网络建设情况

  极兔在全国投产77个转运中心,干线运输车辆2500+,运输干线2000+,省际联通率100%。

  顺丰拥有61架自营全货机,共有飞行员529人。拥有约1.9万个自营网点;拥有各种用工模式收派员约39万人。拥有10个枢纽级中转场,39个航空、铁路站点(不含与中转场共用场地的站点),147个片区中转场(不含快运及顺心中转场),其中121个中转场已投入使用全自动分拣设备。自营及外包干支线车辆合计约5.8万辆,开通干、支线合计约13万条,末端收派车辆合计约10.5万辆(不含摩托车和两轮/三轮电动车);高铁极速达产品覆盖城市达79个,开通451个流向 ;10月新开通杭广双向特快班列,累计开通班列4对8列 ;普列运力在用线路119条。拥有228个不同类型的自营仓库(包含新夏晖冷链物流中心),面积约278万平米。

  圆通公司加盟商数量4,650家,末端网点38,375个;在全国范围拥有自营枢纽转运中心75个;公司全网干线运输车辆超5,000辆,其中自有干线运输车辆 3,105 辆,自有航空机队数量10架。

  中通全网服务网点近30000个,转运中心94个,直接网络合作伙伴超过5350家,干线运输车辆超过10450辆(其中超7900辆为高运力甩挂车),干线运输线路约3600条。

  韵达公司在全国设立67个自营枢纽转运中心,枢纽转运中心的自营比例为100%;在全国拥有3875个加盟商及32624个网点及门店(含加盟商),加盟比例为100%;服务网络已覆盖全国31个省、自治区和直辖市,地级以上城市除青海的玉树、果洛州和海南的三沙市外已实现100%全覆盖。全网快递员数量约19.6万人。

  申通公司全网共有转运中心68个,其中自营转运中心64个,自营率约为94.12%。全网自营的干线运输车辆约3,500辆,其中牵引车约2,230余辆。全网加盟商拥有运输车辆数为29,150余辆。累计开通干线运输线路约2,400条。

  资料来源:公司年报、官网3.新晋独角兽的未来

  2021年4月份,极兔在完成18亿美元融资后,估值达78亿美元,被视为新晋独角兽。此前,极兔创始人李杰曾表示,做了好亏损两年的准备。笔者看来,京东自建物流连续亏损14年,极兔在进入市场时已是一个壁垒相对较高的阶段,两年过于乐观。

  那么,极兔是否能够继续快递市场的赛程?笔者认为,还是有机会的。

  第一,国内电子商务持续渗透,传统制造企业的碎片化到门需求加大;另外,消费升级继续,线上零售市场持续增长。

  第二,在目前竞争格局下,极兔想要抓住发展机遇,急需绑定大型电商平台,建立战略同盟,以获得持续、稳定的单量。

  第三,融资能力在线,用以完善自身网络建设,同时,寻求差异化突破口,建立自己在细分领域竞争优势。

  如果最后烧钱不能烧出竞争壁垒和盈利业务,极兔将只是只搅局的兔子。


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