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　　作者 | 快言慢说

　　　　5月28日，一阵清脆的铜锣声响起，标志着京东物流正式登陆港交所。然而，上市只是京东物流新的起点，未来，更剧烈的竞争才刚刚开始。京东，需要新故事，讲给资本市场听，需要加强自已的核心竞争力——一体化供应链，更需要转变成长方式，以技术赋能发展。

　　一、新故事，讲给资本市场听

　　毫不夸张，近两个月将迎来中国物流的上市高潮。东航物流将于6月在上交所上市、安能物流向联交所提交IPO申请，日日顺物流向深交所提交创业板上市申请，而福佑卡车在美股提交IPO申请，然而，近日的主角则是京东物流。

　　“从公司的物流，变成物流的公司”，京东物流用了整整10年。从起步到上市，京东物流用了14年，此次在香港上市，标志着京东物流进入了新的发展阶段，最新总市值为2540亿港元，稳居行业第二，第一名是顺丰，市值超过3000亿元，其余快递企业市值均不超500亿元。

　　然而，上市，好比万里长征走完了第一步，后面还有很长的路要走，京东物流需要为资本市场讲新的故事：即如何来提升其市场份额和规模？如何发掘更多自身电商以外的新增量市场？等等。

　　在资本市场，价值投资看重的不是“看一步”，而是“顾百步“，虽然京东物流在资本市场掀起的风暴颇具杀伤力，但顺丰亦颇受价值投资者青睐。因此，京东物流把竞争目标锁定顺丰，是有一定道理的。

　　根据安信证券交运组研究报告，京东物流与顺丰都在通往综合物流服务商的道路上探索，京东物流从“仓配”逐渐拓展业务边界，顺丰从“时效件”等传统快递扩张范围，业务体系重合在所难免。

　　顺丰依托“天网+地网+人网”打造的网络配送模式更快捷稳定，其产能也更充沛。而京东物流的模式是依靠原先的“仓配网络”，主要利用冗余资源开展快递服务，大部分产能仍需对内优先保障电商购物。

　　快递市场头部企业是通达系、顺丰系、京东系三家，它们的业务量加起来占到中国快递总量的82.4%。然而无论规模与实力，可与京东对阵的只有顺丰，早在2017年5月9日，刘强东接受央视采访时声称：长期来看，除了邮局体系，民营物流只能是2+1结构——京东和顺丰会成为两大物流巨头。

　　就在一个多月之前，顺丰一季度业绩亏损的消息引爆了整个行业，董事长王卫在股东大会上做了道歉。上市并不代表上岸，上市后企业成为公众公司，要更加谨小慎微，光鲜亮丽的数据背后是需要付出代价的，需要更多前瞻性的投入，决不能拿股东的钱肆意“挥霍”。

　　多元的物流业务形态，集中的资本运作，意味着物流上市大时代的到来，然而，上市仅仅只是一个开始，少说话、多做事，做好服务，才是长久之计。对京东如此，对其它物流企业也是如此。

　　二、杀手锏，一体化供应链

　　在中国物流市场，电商自建物流，京东不是第一家，然而，除了京东，其他电商平台自建物流的努力几乎都失败了。

　　2019年底，唯品会宣布终止自营快递“品骏快递”，转向与第三方快递公司合作；同年，电商平台凡客的自建物流品牌“如风达”在经历被收购命运之后，宣布业务暂停。2017年，苏宁以42.5亿元交易总额收购天天快递，最近也有苏宁将放弃天天快递的消息传出。

　　物流行业本身是一件重投入、重资本、重人力资源的行业，稍有不慎，就会满盘皆输，

　　京东物流能够立于不败之地，是因为走上了一条“非典型”物流公司的路径，建立了独特的“一体化仓配”体系，这是其核心竞争力，也是京东物流的的杀手锏。

　　所谓“一体化供应链”即买家下订单后，京东物流直接从仓库配送至卖家，这一模式为京东带来了不俗的服务和口碑，构建了难以跨越的护城河，也成为了京东商业帝国的基石之一。

　　京东物流从诞生到上市，用了14年。14年来，京东物流抓住了一个发展核心，就是最为京东物流注重的“一体化供应链物流服务”。翻开京东物流招股说明书，“一体化”是其资本叙事的重中之重，出现频率高达153次。京东物流之所以能够引发市场的高度关注，所在的“一体化供应链”赛道也是其想象力的重要来源。

　　目前，虽然已建立了高度协同的六大网络——仓储网络、综合运输网络、配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络，但一体化供应链还是其核心资产。2020年，京东物流一体化供应链收入占总收入的比重达到75.8%。

　　上市后，京东物流的发展规划路径，侧重点仍放在了一体化供应链，据招股书，15%的募资将用于扩展一体化供应链解决方案的广度与深度，其它的募资应用都与一体化供应链有关，包括升级和扩展六大物流网络，开发供应链解决方案和物流服务相关的先进技术，帮助客户提升供应链效率和用户体验，降低运营成本。

　　京东看到了自身在一体化供应链上的优势与潜力，京东物流从最开始就在打造仓配一体模式，之后延伸到仓储运营、产业端、制造端、技术端。

　　在供应链一体化方面，其能够满足所有客户的供应链需求，从仓储到配送，从制造端到终端客户，涵盖普通和特殊物品，帮助客户优化存货管理、减少运营成本、高效地重新分配内部资源，使客户专注其核心业务。

　　据悉，京东物流为著名品牌企业斯凯奇，重新规划了仓储，将原有的按照商品类别进行独立分库的方案优化，形成中心仓+全渠道覆盖的区域性仓库的一体化方案，使斯凯奇加权平均履约成本减少了11%。京东物流构建仓配一体化的基础是实现客户优质体验与品质优化。

　　“一体化供应链”市场巨大且增长势头迅猛。预计一体化供应链物流服务行业的市场规模将由2020年的人民币2.0万亿元增加到2025年的人民币3.2万亿元，约为同期中国物流支出增速的1.8倍。在前景上看，京东物流的自身定位潜力十足。

　　一体化供应链以仓储为核心，省下了大量的运输时间，将商品提前送到客户身边，是一个“快”、“省”、“稳”且具有长期累加效应的生意。除了效率更优、成本更低，一体化物流表现出了超强的稳定性。

　　三、新名片，技术驱动的创新企业

　　在最新披露的招股书中，京东物流将自己定义为是“中国领先的技术驱动的供应链解决方案及物流服务商”。

　　在上市仪式上，敲响上市钟声的是一位特殊的嘉宾，京东物流研发的“机械臂”，这一殊荣，代表了京东物流对科技的重视，也展示了京东琳琅满目的科技成果，更是京东物流对于科技创新和人才培养的重视。

　　经过14年的发展，京东物流在开放创新中从一家企业物流变身为一家物流企业，靠的是什么，是科技，是创新。物流有很深的行业壁垒，往往是先行者占据竞争优势，但不可忽视的是，还要重科技，科技能让后来者居上。

　　正如刘强东所说，京东物流不仅是劳动密集产业，更是科技创新企业，京东物流正在以超乎想象的坚持证明，他们有庞大的基层快递员，但不完全是劳动密集型产业，而是科技创新企业，是一体化供应链的新兴企业。

　　京东物流拥有基于SaaS的仓储管理系统、订单系统、配送系统等一套全面的智能物流系统，已经实现服务自动化、运营数字化及决策智能化。

　　招股文件显示，从2018年至2020年，京东物流累计技术投入近53亿，已经在硬件、软件和算法，以及5G、云计算、物联网等基础技术的应用上站在行业领先地位。

　　到2020年底，京东物流已经拥有及正在申请的专利及计算机软件版权超过4400项，其中与自动化和无人技术相关的超过2500项。

　　目前的科技成果包括智能仓储机器人、智能快递车、自动搬运机器人、自动分拣机器人、32座亚洲一号、5G智慧物流园……以上海“亚洲一号”项目为例，单日处理量可以超过130万单；东莞“亚洲一号”的日处理能力达到160万单，一分钟内分拣机器人就能奔跑200公里，上架2万件商品。

　　京东十分注重技术的投入。从2018年到2020年，三年时间在技术上共计投入53亿元。京东上市募集的资金，20%将用于开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术，包括自动化科技、数据分析与算法以及其他底层技术等等。

　　就在前不久，京东获得北京市颁发的无人配送车车辆编码，京东物流成为首批获牌企业，车辆编码为JD0001，实现无人配送车“持证上岗”。在江苏常熟，京东物流打造了全球首个“智能配送城”，快递小哥通过与智能快递车组成“人机CP”，每日可完成的配送订单量是原来的1.5倍以上。

　　从长期来看，基于智能科技的高效率物流体系必然是社会未来的进化方向。物流竞赛是一场长跑，京东物流选择与时间做朋友，坚持长线发展的思维逻辑，或将成为未来物流产业变革的重要推动者。