猜想:快运“上市潮”来袭!安能之后,下一个是谁?

来源:驿站 | 2021-05-17 11:53 | 作者:驿站老鬼

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  这一次真的来了。

  前些天(5月6日),安能物流在港交所提交招股文件,这也是继京东物流之后,2021年物流板块又一重磅资本事件。

  过去两年,几乎每隔一段时间,就会有快运巨头上市的消息传出。尤其是安能上市的传言已经不是一次两次,而是多次,官方正式启动相关工作也不是第一次,前些年也积极筹备过。此次消息一经传出,瞬间在物流圈刷屏,颇受关注。

  关于安能赴港上市的详情,这些天已经有很多媒体进行了解读,老鬼就不赘述了。不过对于快运江湖而言,赛道上的玩家已经足够多,也是时候开始新一轮的竞跑了。

  01

  快运“上市潮”要来?

  老鬼在之前的文章中曾多次提及和强调的一个观点:

  当下快运市场诸强混战的局面像极了五年前的快递。

  经历了2016-2017年的“上市潮”后,快递江湖或者说物流赛道开始进入一个漫长的沉寂期。时至今日,在7大上市快递巨头合围起的市场屏障与竞争壁垒前,曾经传出过上市动机的几家二三线快递网络,在巨头的挤压下也不得不转变策略,开启了“待机”模式。

  当快递的窗口紧闭到密不透风,风向必然会发生转向——

  市场规模达到万亿级、网络主体极度不平衡的零担快运开始成为“下一个风口”。

  主要得益于三方面——

  一是快运市场本身就足够大,整体规模为快递市场的2-3倍,绝对的万亿级市场;

  二是快运存量市场集中度不够高,行业CR10的占有率还不足10%(同等的,快递市场CR10市场占有率接近90%),未来整合空间非常大;

  三是快运的增量市场值得期待,主要是大件电商即将迎来爆发期。

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(资料来源:招商银行研究院)

  快运跟快递一样,都是讲究和追求规模效应的行业。就目前的市场格局来看,越来越多的快运巨头开始拥有一定的网络优势和规模优势。以去年双十一的战绩为例,其中,安能双11当天货量突破5.1万吨,排名第一;壹米滴答(含优速)突破4.5万吨排名第二;百世快运3.7万吨排名第三;中通快运3.1万吨排名第四;顺心捷达、韵达快运分别突破1.4万吨、1.3万吨位列第五、第六。

  当业务量超过规模效益门槛,成本递减效应就会就越发明显,有条件的巨头都在不遗余力地继续拉大领先优势。但细数近些年的快运江湖,无论是炮火猛烈的价格战,还是融资补充弹药,亦或者是跨界抢地盘,快运市场即便目前头部网络已成稀缺资源,对比行业内各平台或网络公司起网方式、发展现状、规模化和集约化程度,可以发现,行业格局远未稳定。

  格局未定,群雄争霸,现金为王。

  事实证明,当下以及未来的快运巨头之争,有钱不一定行,但没钱万万不行。为了打赢接下来的“持久价格战”,或者说确保不出局,绝对离不开资本的护航,说到底比拼的还是谁的“钱袋子”更深更厚。

  事实也在证明,经过这几年的洗礼和沉淀,快运赛道上的玩家已经足够多,像安能、壹米滴答等独角兽企业,都是经历了数轮融资才走到今天的规模。对一向偏“重”的快运企业来说,资本的力量和助力已经不可或缺。

  站在这个角度来看,“持久战”之下,谁能率先融到资,或者有更大的规模利润,谁就会有更大的政策从容度,在市场竞争中脱颖而出。因此,相比于快运巨头引发的“对垒厮杀战”,随着快运江湖上市潮的到来,新一轮征战刚刚开始。

  在这种情况下,距离下一波上市潮最近,机会最多,同时也是最具可行性的一个方向,就是零担和快运。

  02

  谁是下一个“种子选手”?

  “零担一哥”德邦已于2018年初登陆上交所,成为国内第一家走完全流程审批、排队IPO的快运企业。虽然德邦已经更名为德邦快递,在产品上聚焦大件快递,在品牌策略上积极向顺丰等快递公司靠拢,但其与生俱来的零担和快运基因属性仍然无法抹去。

  不久前(5月2日晚),此前已递交招股书的京东物流IPO之路再进一步,港交所信息显示,京东物流已通过港交所聆讯,将于5月正式招股并挂牌上市,其IPO估值目标为400亿美元,并成为京东集团旗下第三家上市子公司。

  德邦、京东物流之后,种子选手都还有谁?

  近两年,除了安能,曾明确上市意图或具备上市条件的潜在“大件玩家”有以下几家:

  1、百世快运

  无论是业务规模,还是盈利水平,百世快运都做到了快运领域前列,稳居头部阵营。4月24日,百世集团董事长兼CEO周韶宁在百世快运的网络大会上透露,百世快运正在融资阶段,最快将于2022年完成上市。

  如能尽快成功上市,对百世快运乃至百世集团而言都是利好。一方面,有了造血能力,有底气对抗同行,更具主动性。另一方面,有更大的自主性,在应对市场变化时候的更敏锐和灵活。

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  2、壹米优速

  作为国内目前唯一一张“快运+快递”双网融通运行的网络,历经多轮融资,壹米优速放手一搏同时,上市之路虽艰,但是最好的出路,也是最大的保障。

  最近一段时间,壹米滴答很是低调,但“低调”并不意味着没有动作。相反,在资本运作、市场拓展、产品升级等方面,壹米和优速都在按照既定的规划稳步前行。今年是快运大年,也是几大头部玩家全力冲击上市的关键之年,越是这个时候,就越要沉得住气。

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  3、顺丰快运

  作为顺丰新业务代表,顺丰快运业务的极速扩张最让老鬼惊讶,不仅是因为它是顺丰控股除“快递主业”外,第一个营收破百亿的业务板块,而是其在极短的时间内,就产生了可怕的爆发力,野心和能力都不容小觑,王卫此前就曾对顺丰快运提的要求是“要做快运行业的顺丰”。

  由此看来,顺丰快运不是简单地做一下新业务,而是希望把快运做成自己的主业之一,甚至是比自己现在的快递业务还要大的主业。可以断定的是,随着多家大牌机构的注入,势必加速其资本化进程,未来的“前途”和“钱途”不可限量。

  4、中通快运

  中通快运多年前就明确释放筹备上市的相关信息,或明或暗都已经在为上市进行着积极的筹备,且中通快运的高管也曾在多个场合透露,未来不排除独立上市的可能。

  可见,上市已经是中通快运接下来发展的题中之义。一方面,可以先人一步,赶在最大的竞争对手之前抢滩资本风口;另一方面,上市所募集的资金也可以让中通更有底气去构筑更大的物流护城河。

  5、韵达快运

  韵达快运虽然保持沉默,但对其他快运巨头的一举一动不可能视若无睹,近期也传递出非常强的整合信号,不排除亲自主导并进行大规模的合纵连横;……(除了上述几家,你还有哪几家备选?)

  综上可见,物流赛道是时候开始新一轮的竞跑了,新一轮“上市潮”也应该不远了。2021年,期待资本盛宴能够再次上演。

  问题又来了:随着2021年快运“资本潮”来袭,安能以及其他快运玩家将以何种态度面对?你看好谁?

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