(一)加大资本开支，降低运输、中转成本

　　公司收入按产品分为快递服务、物流销售、其他，其中快递服务收入分为面单收入、派费收入、中转收入，营业成本分为面单成本、物料成本、派送成本、运输成本、职工薪酬、折旧摊销、其他中转成本，其中职工薪酬、折旧摊销、其他中转成本统计为中转中心操作成本。

　　运输成本和中转成本是公司精细化管理方向。一般派费由揽件网点上交至总部，再由总部转移至派件网点，因此我们剔除派送成本后进行分析。根据公司2018年上半年数据，在成本构成中运输成本占比50.29%、职工薪酬占比18.6%、其他中转成本占比19.36%。运输成本和中转成本下降空间比较大，是公司精细化管理，降本的主要方向。

　　加大资本开支力度投入转运中心。公司过往几年采取的是轻资产模式，但在激烈的市场竞争中慢慢落后，随着公司改变以往战略加大资本开支力度，走重资产路线运营效率有所改善。2018年上半年公司投资项目中主要是投在了转运中心上，达到11.53亿元。公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产现金达到19.99亿元。

　　中通在成本控制上领先，主要得益于投入高运力甩挂车、路由线路优化以及自动分拣设备投入，我们认为申通可以复制其成功经验，进行精细化管理。

　　中通快递单票运输成本从2017年的0.77元下降至2018年的0.68元，汽运成本效益提升的主要原因为路由线路的持续优化及自有车辆及高运力甩挂车的使用降低运输成本。2018年全年运输成本57.58亿元，同比增长20.0%，远低于37.1%的业务量增速。

　　中通快递单票分拨成本由2017年的0.39元下降至2018年的0.38元，主要系分拨中心自动化程度提高，到2018年底，中通共用有120条自动分拣设备已安装投产，相比2017年58条自动分拣设备大幅增长。随着自动分拣设备投入，能够为高峰操作提供保障和准备，部分抵消了持续上涨的人工成本。2018年全年分拨中心运营成本同比增长31.1%至31.98亿元，单票分拣成本跟2017年相比下降了0.01元。

　　转运中心收购已接近尾声。公司于2018年收购了15家转运中心，到2018年底，公司快递服务网络共有转运中心68个，其中自营转运中心60个，自营率约为88%。按照公司对全网的中转网络统一布局，逐步推进全网“中转、路由一盘棋”战略。我们预计2019年申通会收购1-2个转运中心，其余未收购转运中心由加盟商运营，相比效益更高。

　　加大自动化设备投入是降低成本关键。2018年底中通分拣中心自营率达到90.7%，而申通达到88%，预计2019年收购1-2个转运中心可以达到中通的水平。公司收购转运中心更重要的是铺设自动化分拣设备以此提高转运效率，中通配有120套自动分拣设备，而申通直营转运中心仅有30余套全自动分拣设备，仍有很大提升空间。

　　相比于转运中心建设，运输环节降本的空间更大。我们分析了下中通车辆构成发现其高运力甩挂车的使用比例高，其中15-17米长的高运力甩挂车有2800辆，占全部车辆比的50.91%;而对比申通其大车为13.5米以上，数量为1750辆，占全部车辆比重的43.18%，相比于中通15-17米甩挂车规格和数量仍较小。

　　小车换大车成本下降空间大。公司逐渐把小车(9.6米)换成大车(13.5米)，我们测算下更换成大车的经济效益。假设装载率为70%，运输距离为1300公里，司机的工资相同，单件货重1.5公斤，不考虑折旧费用下，根据我们模型得出采用小车(9.6米)运输单件成本0.62元，采用大车(13.5米)0.27元，下降幅度达到56.45%。

　　除了由小车换成大车提高效率外，在路由线路优化显得尤为重要。公司继续优化进港、出港路由标准体系，其中干线运输全部采用集约化模式，最大化的降低运输成本，让利给末端网点。截至2018年6月，公司开通干线运输线路2231条，较2017年年底增加401条;公司开通路由达到9453条，较2017年年底增长84.02%。

　　(二)降低三件率，服务质量提升

　　2018年12月，消费者对邮政服务申诉的主要问题是投递服务、邮件延误和邮件丢失短少，分别占申诉总量的33.3%、26.7%和22.7%。消费者对邮政服务问题申诉环比增长的有违规收费、邮件丢失短少和邮件损毁，同比均呈下降趋势。

　　根据国家邮政局公布的数据显示，2017年全国快递服务有效申诉率为百万分之5.79，申通快递超过行业平均水平。公司通过持续提升中转及运输效率，降低快递的三件率(延误率、遗失率、破损率)，提升服务时效;其次对于末端环节，将加大培训力度，培养员工的服务意识。

　　在客服方面，1)95543呼叫中心系统平台扩容升级。2)搭建省区客服管理体系。将客户服务与总部各部门加强联动，及时建立问题反馈与处理机制，通过客户反馈与问题处理进一步完善网络管理，提升公司的快递服务水平。

　　公司加强快递服务品质。公司通过上述措施，有效申诉率由2018年1月的5.51下降至12月的0.13，位居主要快递企业第一名。由于电商大客户要求购物体验，如果派件不好天猫/淘宝、京东会对电商进行处罚，因此要求快递企业提供更高质量的服务，价格贵0.1-0.2元可接受，我们认为快递服务品质是除成本因素外很关键的竞争力。

　　精细化管理收效显著。申通快递在运输和转运中心方面加大投入力度，单件成本显著下降，另一方面快递服务质量提高，由此带来公司经营状况改善。反映在月度快递业务量同比大幅增长，2019年1-2月份快递业务量为7.61亿票，同比增长53.43%，快递服务业务收入26.22亿元，同比增长50.78%。由于持续收购转运中心，增加了成本项，导致单件转运成本上升，但幅度低于转运中心增加比例，表明公司精细化管理收效显著，派费增长相应表现在单件快递收入增长。

　　(三)全面推进末端网络管理

　　1.推进网点经营体制改革，提升网络覆盖率

　　截至2018年6月30日，申通快递全网共有独立网点数量达2012个，公司持续不断推进三级、四级行政区域网络覆盖，2018年上半年，公司新增偏远县级服务点5个，新增乡镇服务点2300余个，申通全国四级行政单位(街道、乡镇、团场等)覆盖率达66%，较2017年同期增长8%，网点下沉有利于承接长尾客户。

　　2.扩大二派总体覆盖范围，丰富末端派送渠道

　　为提升快递的派送时效，2018年上半年，公司通过二派政策的实施，推动了末端快递的及时流转，减少了不必要的到件积压，提升了快递的签收时效，改善了公司的客户服务水平。同时，在派送过程中，公司业务人员会根据客户要求及实际情况进行多元化的“最后一公里”派送，2018年，公司以自有资金1亿元投资浙江驿栈，拓展和丰富末端派送服务渠道，为公司末端快件的派送和揽收提供更加有效的支持，为客户提供更加便捷的快递服务。

　　3.费制政策调整及费用核算。

　　2018年上半年，公司通过对全网各网点派送费用和取派件业务量、重量数据的分析和研究，根据不同时期的市场变化制定相应的费用政策，对派费、车线补贴、续重派费、乡镇补贴、核心城市补贴等费用进行适当的调整，如重点区域派费调整等。