因此，证监会对上市公司分拆监管十分重视，一是保证分拆后上市公司资产仍具备较强盈利能力；二是保证分拆资产不是核心资产。也就是说，分拆上市，绝不是任意为之的行为，需要具备一定的条件。业绩不达标，是分拆上市失败的主因，按证监会要求的条件，母公司首先自己得有实力，盈利能力要强，第二点，子公司分拆，不能釜底抽薪，不能把母公司家底都全拿走，要兼顾子公司和集团公司都能发展的好。分拆上市，还需要有创新与重塑，对于阿里的分拆上市，国外投资界就有人说，不要被阿里1+6+N拆分的多元化业务表象欺骗了，要注意到阿里的核心依旧是电商，阿里集团的业务拆分，看似是让市场重新认识阿里巴巴的全部价值，实际上把电商之外的多元化业务交给资本市场，不再占用集团宝贵的现金流来输血，是另一种意义上的“债转股”。分拆上市需要关注关联交易问题，也就是独立性问题。绝大多数母公司的创新业务均是依托传统业务延伸和成长起来，是在母公司内部交易市场中孵化、培育、发展壮大，难免会存在关联交易问题。上交所对于上市公司与拟分拆所属子公司之间的关联交易亦持重点关注态度，严防利用关联交易进行输送利益或调节利润等行为。企业的独立性、分拆的合理性问题，拦驻一些企业分拆上市，有些拟分拆的子公司独立性存在天然欠缺，业务渠道、资产、财务以及人员等方面与母公司交叉关联的情况比较普遍。例如，京东健康剥离后，整体发展呈现向上势头，从股价上来看，京东健康呈上升趋势，而京东物流呈下降趋势，这是因为，京东健康完全脱离母公司而运行，而京东物流是否能完全脱离母公司独立运营，人们有疑虑，当然，从京东物流近几年的走势来看，其独立性一直在增强。但二者分拆时的股价变化，从侧面说明，分拆上市一定要保障子公司的业务自身具有很高的独立性以及成长性，否则，即使公司上市，也很难保证这些公司都能获得投资者的认可京东产发，与京东工业分拆上市，可能主要会面临经营独立性、与京东的关联交易，以及可持续发展等问题。再说正准备上市的菜鸟，阿里巴巴同样是菜鸟第一大客户，2021~2023财年，来自阿里巴巴的收入分别占菜鸟当期总收入的29.2%、30.8%及28.2%。当然，从另一方面说，菜鸟与阿里巴巴天然的强捆绑关系，有助于解决菜鸟长期稳定的业务来源。菜鸟背靠阿里这样的电商巨头，可以通过整合阿里的国际资源和网络，提供更全面、更便捷的跨境物流服务，与顺丰等公司形成差异化竞争。也就是说，如果与关联方的交易是按公平基准进行，不会使其经营业绩失真或使过往业绩不能反映未来表现，那么，关联交易不是上市障碍，只要规范履行程序、公允定价即可。

　　实际操作中，更为严重的是分拆公司与母公司之间，涉嫌存在通过关联交易进行利益输送、调节利润或粉饰报表等问题，存在虚假分拆、炒作分拆概念等市场乱象以及内幕交易、操纵市场等违法违规行为，都是证监会严厉打击的范围。结语：电商物流集团，应不断优化自身资源配置、提升企业价值，用好分拆上市这一把利剑，分拆上市必将成为越来越多上市公司和投资机构关注的焦点，有望成为资本市场优化资源配置和深化并购重组的重要手段之一。