其实，投资激进，不仅是苏宁的问题，许多知名企业都掉入这个陷阱，房地产大鳄的恒大，今年也陷入危机，其中主要原因也是激进投资。
苏宁的发展原来一直是很稳健的，从电器专营店开始做“品类杀手”和国美竞争，一直都是很稳健的。然而近些年，为追求多元化发展，将业务分支延伸至金融、地产、物流、文体等领域，“买买买”成为主旋律，投资支出高达383亿元。
从2012年起，苏宁易购陆续收购企业有：42.5亿收购天天快递100%股权、27亿收购万达百货37家百货公司、48亿收购家乐福中国80%股份，此外还有红孩子母婴电商、视频网站PPTV、团购网站满座网、网络广告公司好耶（中国）等等。
较大的几笔投资是：2016年，苏宁易购与淘宝换股，以140亿元认购阿里巴巴1.04%股份。；40亿增资中国联通，持股1.94%；34亿认购华泰证券定增等等。
收购的都是重资产，投资的也是大手笔，客观地说，这些投次也不是全无效益，投资阿里收益颇丰，到2017年左右，通过出售阿里股份，累计获利高达141亿元，在随后的几年里成了提振苏宁业绩的良药。然而其它的效果不佳，2020年度，天天快递和家乐福分别亏损12.26亿元、7.95亿元，对中国联通的投资，其市值已跌去一半。
目前来看，之前的一系列收购、投资动作并没有让苏宁易购走上良性循环和快速发展的轨道，反而拖累了成熟的业务，新兴业务也没有得到预期增长，未能给苏宁业绩带来正向影响。
收购的上下游公司，不仅未给企业赋能，还成为了包袱，其中家乐福与天天快递最具代表性。
收购家乐福，明显地是为扩大零售比重，主观愿望是好的，当时市场认为，家乐福有良好的口碑与知名度、数千万级的会员和海量散客、丰富的线下运营经验和完备的快消品供应链体系，将进一步完善苏宁易购的全场景和全品类布局。然而，家乐福并未给苏宁易购带来转机，没有及时，或者没有能力为收购的这些大卖场、百货商店进行数字化改造，可能是主因吧。
收购天天快递，从战略上是对的，为了加强物流力量，为电商赋能，向京东那样，本意是让物流从辅助线下店和易购的定位，转变成独立发展的定位，成为第三物流，不但承担苏宁的送货任务，还从社会上取得赢利。但天天快递是加盟制，与以前苏宁自营物流系统的管理方法存在着矛盾，其结果并没有如愿扩大市场份额，成为苏宁的中流砥柱，反而成了包袱。
激进投资所带来的影响，苏宁高管是有切肤之痛的，痛定思痛，张近东公开表示，收缩战线，不在零售主赛道的，该关的关，该砍的砍。
然而为时已晚，处置资产需要接盘，调整战略需要时间，资金却不等人。也许股权转让之后，资金危机或将得到暂时缓解。获得时间的苏宁，真正能通过调整多元化战略走出困局，但届时将是新一届董事会的责任。
五、未来是否可期？
在2021年即将结束之际，2022年就要开局之时，人们要问的是，苏宁能否走出危机？
苏宁眼下最大的任务还是度过资金难关，化解债务危机，一旦这个问题得到妥善解决，未来仍是乐观的。
债务危机最怕出现多米诺骨牌效应，如果那样，对苏宁来说是不堪设想的。从目前来看，华能信托申请强制执行是个别行为。
此次股权变更中，海尔、美的、TCL、小米等产业投资人均参与其中，将与苏宁发挥紧密的协同效应，在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域持续深化合作。
苏宁有政府的强力支持。对地方政府来说，最重要的就是企业和社会的稳定，苏宁易购旗下有3600多家门店、18575名员工，不能说倒就倒。政府不仅牵头江苏新零售创新基金二期入股苏宁，化解债务危机，还将为苏宁易购提供紧急授信。
张近东一直强调“好的线下资源是稀缺的”，不错，在互联网企业纷纷向线下发展的当下，苏宁拥有的线下资源具备很大的竞争优势，苏宁要走出困局，仍然需要依靠它发家的业务——线下零售。这是别的电商平台在短时间内无法复制的。
苏宁的老对手国美，在黄光裕回归之后，正在把其几千家门店当成正资产在升级，布置前置仓，云仓化取得了较好效果，苏宁多年以来的线下资源和经验，所积累的丰富的零售场景优势，对其未来的战略调整将有所帮助。
内外部多种因素交织的2021年，注定会成为苏宁发展过程中意义特殊的一年，也必将是苏宁近十年发展的转折之年。
2021年的救赋，是否对苏宁未来产生变革性的影响；第四个十年，苏宁能否从商业模式向盈利模式转变、从零售商向零售服务商升级，我们拭目以待。
苏宁可能未来可期，然而，已不是张近东的苏宁了。
