快递市场“硝烟”又起,通达系谁能脱颖而出?

来源:洞见物流 | 2019-05-09 23:58


同城配送 快递,快递行业,市场业绩,变革策略

【编者按】2019年,受宏观经济影响,中国快递行业将面临新的重整,如今,中通为业界佼佼者,业务量,利润,单票成本,产能均为第一。 此外,通达系企业也要根据自身情况,利用干线运输、中转提效等方式深化内部改革,以期在新的“战局”博得一席。

2018年,中国快递规模达到6000亿,但整体发展阶段仍然处于整合期,各家快递公司争相抢夺市场占有率,以加盟为主的通达系在2018年已经交出答卷,中通和韵达稳居榜首,百世奋起直追,申通和圆通业绩复苏。

面对19年经济增长逐渐放缓的宏观经济,快递市场又面临新的厮杀,那么19年谁能独占鳌头,快递市场又将如何重新洗牌?

宏观经济背景剖析

一、网上零售额增速放缓

受宏观经济影响,2018年中国整体发展增速放缓。全年实物商品网上零售额70198亿元,比上年增长25.4%,占社会消费品零售总额的比重为18.4%,比上年提高3.4个百分点。其中快速崛起的拼多多18年网上交易额同比增加3304亿元,占整个网上零售额增长的4.7%。

网上实物零售额

二、快递行业营收增速低于业务量增速,行业的价格战仍在继续

根据邮政局公布数据显示,整个快递服务业入18年收入6038亿元,同比增长21.81%,相较于17年24.73%的行业增速有所放缓,整体业务量完成507亿件,同比增长26.6%。而从下图中我们可以看到行业整体增速的放缓趋势:

快递行业业务量及增速

2011-2018年快递营收CAGR (复合增长率)为34.5%,低于件量CAGR 的45.5%,由此观之,行业的价格战仍在继续,我们总结出导致快递价格持续下跌的因素主要有以下四点:

(1)快递企业以价换量,持续争夺市场份额,我们初步估计,价格战贡献了行业价格下跌的50%。

(2)各企业成本端控制良好,转运中心自营,自动化分拣设备的使用等措施有效的降低了分拣成本,提高了分拣效率。

以中通转运中心的上线自动分拣前后为例,可降低人工操作90%的工作量,而且分拣的准确率高达99.99%,大大降低了差错率和人工成本,提高了快件的转运时效。

(3)电子面单的普及,极大地提高了操作效率。

目前行业CR6的电子面单普及均达到99%以上。据悉,菜鸟电子面单推出5年来,累计服务800多亿个包裹,日均生成量已经超过1亿个,成了中国快递业的现象级产品,五年累计为快递物流业节约成本达80多亿元。

(4)实行加盟商自跑,降低整体物流成本。

以韵达16年1-6月为例,由加盟商自跑承担的运输量为1.61亿件,占2016年上半年业务完成量的11.80%,直接减少中转费约3.46亿元。

整体单价及降幅

我们通过对目前的快递企业进行模式划分,可以大致推断出目前头部企业占整个行业的市场份额如下:

(1)通达+百世以加盟为主,依靠电商平台的快速崛起,形成规模效应,占据了国内快递业的大半壁江山;

(2)京东+苏宁+唯品会电商件,通过自建京东物流,收购天天快递,自建品骏快递等方式,占据了整个市场6.5%的份额;

(3)顺丰高端市场:拥有着52架全货机的顺丰,在时效上有着其他企业无可比拟的优势,高端商务件这块市场被牢牢把控;

(4)EMS+邮政快递包裹:邮政网点乡村覆盖率达到92.4%,价格也具有一定的竞争力,在偏远地区仍然能够保持较好增长;

(5)快递大包裹:传统物流企业从零担切入快递市场,主攻大件快递,市场份额被德邦、优速等企业占据;

(6)UPS、FedEx、DHL 等国际件,国际巨头运营模式成熟,服务稳定,所以这块份额短时间难以形成较大的冲击。

(7)其他二三线快递:业务量增速不及市场平均增速,市场份额将逐步被蚕食或被收购。

18年快递行业业务量构成

数据来源:Wind、中国邮政集团年报、京东年报、国家邮政局等

通达系业务分析

随着行业增速中枢持续下移,通达企业规模扩大,网络健全、产能充足,增速通达+百世整体市占率连年提高。

中通市占率从14年以来稳提高,自16年超越业务量超越圆通,连续三年稳坐龙头之位,韵达连续20个月业务量同比增速达到40%以上,市占率从16年至18年提升了3.5 %,百世以自身亏损参与竞争成为近两年实施市占率提升最快的企业,而圆通申通因经营问题市占率17年有所下降,18年进行经营调整,有所恢复。

18年通达+百世业务量同比增速

一、通达系市占率&业务量

通达系历年市占率变化

数据来源:公司公告

从上图中,我们可以看到通达系+百世的市场份额在18年均呈现不同程度的提升。18年中通快递全年完成业务量居于首位,增速保持在较高水平,韵达上升至行业第二并与中通的差距持续缩小,百世以价换量保持了快速的增长,首次超越申通,业务量达到行业第四。

圆通加大购置干线车辆的力度,降低运输成本,完善公司运能体系能力建设,但整体业务量被韵达追赶,申通陆续收购了北京、武汉、广州、深圳等地的15个加盟商的中转业务,中转自营率提升至88%,和韵达、中通、圆通的差距迅速缩小,业绩在下半年取得了高速发展,资本上获得阿里的重金入股,成功持有14.65%股权,也意味着申通将在获取阿里系订单的途径中更加有利,同样的对于19年整体业务量的提升,提供了较好的市场环境,但同为阿里盟友的圆通、中通和百世,自然也都与申通一同共享阿里资源,所以申通想借此实现弯道超越,还需要将资源利用发挥到极致。

18年通达+百世业务量及增速

数据来源:公司公告

根据18年的业务增速趋势,我们可以看到18年上半年申通和圆通的业务增速不及行业整体增速,但是在下半年保持了高速的业务增长,通达+百世的平均增速超过行业整体增速10%以上。

二、通达系成本

我们都知道,行业价格战的争夺仍在继续,而支撑企业能够持续进行价格战的关键因素是成本的控制,现在我们把各家在18年成本口径统一量化来看,如下图:

可比口径单票成本(元/票)

数据来源:公司公告,各家成本均剔除派费,百世派费为圆通和申通的均值,洞见物流整理

各企业可比口径单票利润

数据来源:公司公告,各家成本均剔除派费,百世派费为圆通和申通的均值,洞见物流整理

从成本端来看,中通成本最低,韵达其次,相对于其他家,这两家降本增效历史悠久。较早实施中转场自营,引进自动化分拣设备,鼓励加盟商直跑等措施使其在2018年夺得桂冠。而申通深知之前的困境必须通过改革改变,通过一系列措施,成本下降显著,单票成本同比下降64.8%。百世和圆通紧追其后,降本增效仍是各家2019年的战略重点。

现在我们从利润层面来看,可比口径下,2018年,中通的单票利润最高,申通因为单票收入较高,所以其单票利润位居第二,比韵达略高一点。圆通和百世暂居其后。值得一提的是,百世单票利润已然呈正值。

三、通达系毛利率&现金流

从上述内容中,我们对各家基本状况已然知晓,但为了更加综合地了解他们的财务状况,我们综合来看一下各家的毛利率和现金流情况。

各家上市公司快递毛利率

数据来源:公司公告

众所周知,毛利率代表着企业的造血能力。从上图我们可知,中通的毛利率最高,18年达到0.25,成本控制最好;韵达其次,且18年提升了3.4%,18年0.19的毛利率;申通,圆通,百世则位于其后。

俗话说,无源之水,无本之木难以生存,经营性现金流就是企业的“水”和“木”,那么我们现在来看一下各个企业的现金流情况。

各上市企业营业收入和现金流&比值

数据来源:公司公告

如果是毛利率衡量企业盈利状况的标尺的话,那么现金流则是企业生存的命脉。如上图所示,中通和韵达因为其良好的业务以及成本管控,其经营性现金流很充沛,也为他们扩大产能,优化管理提供了充足的弹药保障,其经营性现金流与营业收入比值分别为0.51和0.45,远高于其他竞争对手。

现金流与营业收入的比值来看,韵达资金状况良心循环,最为稳定,其次是中通。申通位居第三,圆通和百世还是居于末端,可见百世和圆通的经营能力相较于其他家,仍然略逊一筹。

四、通达系产能

(1)申通-业绩符合预期

申通业绩

数据来源:公司公告,洞见物流整理

2018年于申通是变革性的一年。作为历史悠久的加盟制企业,之前因为申通的自营转运中心占比很低,导致爆仓(网点反应速度慢)和送货效率低(服务质量下降)。因此,为了能够克服这些问题,申通采取了一系列措施降本增效:

1)对孝感,漯河,淮安,成都,重庆,长沙,大连等19个地区转运场地进行新增和扩建;截止到 2018年末,全网转运中心68个,其中自营转运中心60个,自营率88.24%,其中郑州,金华,上海,福州,深圳等城市的中转场共有33套全自动分拣机器人或者交叉带分拣设备。

2)干线运输采用集约化模式,降低运输成本,让利末端网点。截止2018年,申通开通干线运输线路同比增长43.5%。开通路由同比增长113.57%。

3)深化重点城市经营体制改革,进一步减少加盟商承包层级。全网新发展独立网点387个,重点开展了福州,大连,南宁等地的重要网点拆分。二派总体覆盖范围,丰富末端派送渠道,截止2018年,公司实现二派渗透率72.98%。

(2)圆通-业绩超预期

圆通业绩

数据来源:公司公告,洞见物流整理

圆通于2016年上市后,建机厂,买飞机,布局海外布局甚广,但每一个在落地执行上,又不及预期,上一个问题没有解决好,盘子又铺太大,导致一系列的问题。为了解决这些问题,2018年,圆通进行深化变革:

1)末端配送:新增加盟商至3604家,末端网点29991个,。建立运营城配中心5个,优化加盟商分拣派送模式,降低加盟商投入成本提高了末端服务能力。

2)中转提效:新建常德,邯郸,长治三个枢纽转运中心,截止2018年,公司共拥有转运中心68个。完成了16个枢纽中心升级改造和扩建,城配中心完成布局自动化设备39套,并且在部分省份建设建包中心,自建或由加盟商建设运营建包中心32个,分拣效率明显提升。

3)干线自营:2018年,公司自有车辆达到1199辆,自有车辆占比提升,增强了公司干线运输议价及线路调整能力。

(3)百世-盈利水平上升

百世业绩

数据来源:公司公告,洞见物流整理

2018年,百世业务量增速继续超过行业增速,价格策略将参照市场的竞争环境调节。公司成本端将继续改善:

1)末端配送:加盟商增加至4514家,拥有31000个快递网点,覆盖率达到99%。

2)中转提效:目前百世有62个中转场和44个分拨中心且全为直营,中转场有73台自动分拣设备,自动分拣精准度达到99.6%,每日最高处理包裹量从17年的3760万件提升至5000万件,为业务的快速增长,提供了充足的保障。

3)干线运输:通过百世金融支付卡车费用,安装大数据系统进行车辆管理,使用交换体。通过减少装载期间的等待时间极大地减少空车率并且节省油费。

(4)中通-稳居快递龙头地位

qita-kuaidi15.png

数据来源:公司公告,洞见物流整理

中通快递于2002年成立,是通达系中最晚成立的,但近几年在通达系中稳居龙头地位,2018年业绩仍然斐然。但其仍不止于之前的成就,持续性地加快成本集约化的步伐,措施如下:

1)干线运输:公司的运输成本优势主要源于大运力运输车队,规模效应及运输路径的持续优化,拥有自营车辆4500辆,半挂车占比62%。规模效应体现在公司运输车的装载率更高,进一步摊低单价运输成本中的刚性成本;拥有2100条线路,运输网络持续优化,减少运输额外的损耗,降低运输成本。

2)中转提效:目前中通有78个中转场,其中70个自营,有8个中转场坐落在中国偏远地区。值得一提的是,中通目前自动分拣,人工智能,无人机等技术,成为通达系重唯一一家获得高新技术认证的公司,从而享受15%的优惠税率。

3)转运中心的土地及房屋自有率高,从而减少了第三方机构租用大楼和土地产生高贵的租金费用。2018年上半年土地账目净值18.6亿,仅次于圆通。

(5)韵达-快递单量增速之王

韵达业绩

数据来源:公司公告,洞见物流整理

韵达在2018年业绩稳步提升,以多样化的产品和服务打通上下游,精细化的成本管控能力,彰显龙头盈利能力。其措施具体如下:

1)中转提效:目前在全国共有55个自营中心,自营比例为100%;公司创新研发双层交叉带自动分拣线。单件中转成本中心下降0.04元,整体分拣处理能力提升51%,职工数量下降6.67%,人均综合效能提升18.84%,全年新增机器设备14.8亿元。

2)干线运输:通过对主要枢纽,省会城市等转运中心进行替代性扩建,提高分拨容量,操作能力和效率,降低成本;单价运输成本下降0.16元。

通达系小结

综上所述,我们对各个维度进行排名如下:中通为业界佼佼者,业务量,利润,单票成本,产能均为第一;韵达其次,圆通收入含圆通国际,经营收入位居榜首,百世和申通则暂居其后。

18年各家快递业务竞争力排名

<p style="font-family: &qu

10秒快速发布需求

让物流专家来找您