随着 2021 年 11 月份安能赴港上市，资本市场上终于有了行业直营制与加盟制的代表龙头。在这个大家普遍认为 2 倍于快递市场规模的细分赛道，大水并没有孕育出大鱼，直营制与加盟制的老大，二者市值仅为百亿级别。

　　由于快运市场 2B 的服务属性，德邦快递一度在 2018 年转型具有 C 端属性的大件快递市场。尽管经过三年时间，其快递、快运业务均有不同程度上的增长，但在资本市场的表现仍然没有起色。

　　此后，百世集团以一体化供应链的概念赴美上市，百世快运与快递、供应链等业务打包上市，多线作战下，其竞争不够聚焦。同时，连续亏损的业绩表现也使得其在资本市场表现不佳。而作为百世集团内部的一块优质资产，百世快运也是被严重低估。

　　快运头部的两大玩家相继“折戟”资本市场，使得大家将聚光灯放在了安能身上。作为行业货量规模最大、连年保持高增长，以及加盟制网络模式、草根创业的典型企业代表，安能的上市对行业具有提振信心的作用。业内对这张优质网络寄予厚望。

　　而这一次，资本市场对于安能的态度，某种程度上讲，具有行业性的打击意义。

　　这种背景下，要说没有估值焦虑，是不可能的。尤其对于曾喊出“5年内”独立上市口号的中通快运，这位接下来的准 IPO 选手而言，2022 将是节点之年。如何才能撑起快运企业的理想估值？

　　2021年汇森速运与壹米滴答达成战略投资合作关系后，双发打出的是网络“出海”的国际化概念；中通快运此轮大金额的融资后，其方向投向信息系统研发、新型基础设施建设投入、专业人才梯队搭建等。

　　对于资本市场而言，看赛道的同时，也要看增长潜力。而这种潜力，尤其要能将企业的货量规模反映到财务报表上来。

　　因此，对于接下来的市场竞争，头部玩家之间或许不再是简单粗暴的价格战屠杀，而是转向一方面打磨产品提营收，用产品分层补充过去的规模效应，从而打开加盟制网络百亿元营收门槛；另一方面，打磨成本管控体系，用精细化运营抠成本，留出盈利空间。

　　如今，中通快运、百世快运、壹米滴答都走在 IPO 的前夜。整体市场环境不容乐观的情况下，如何打破资本市场对这一细分领域的偏见，大家需要共同引领市场走向。接下来怎么打，各位看官怎么看？欢迎文末留言分享你的看法。